德邦证券固定收益(2012.12.25)
今日要闻
◆ 【国资委：明年将推动国有资本向重点行业集中】国务院国有资产监督管理委员会主任王勇12月24日表示，明年中国要做好顶层设计。明年要研究重点产业结构调整与联合重组方案，鼓励国有企业通过市场化手段，沿产业链、价值链调整重组，提高产业集中度和专业化水平。王勇透露，下一阶段将梳理调整国企主业，按照主业控制投资方向。通过市场化方式退出、并入产业相关优势企业或交由资产经营公司整合等方式，加快剥离非主业、非核心、不具竞争优势的企业或业务。此外，要深化并不断完善中央企业公司制股份制改革，推进有条件的企业整体上市，更多地引进民间资本和外资参与企业改制重组。
◆ 【住建部：明年继续严格实施限购措施坚决抑投机投资购房】12月25日，住房城乡建设部方面表示，明年将继续严格实施差别化住房信贷、税收政策和限购措施，并坚决抑制投机投资性住房需求，支持合理自住和改善性需求，还将继续推进城镇个人住房信息系统建设。住建部还称，明年城镇保障性安居工程建设的任务是基本建成460万套，新开工600万套。此外，住建部早前公布，2012年月，全国城镇保障性安居工程新开工722万套，基本建成505万套，完成投资10800亿元。
◆ 【发改委12月公布重大项目审批数已达94个创三个月新高】12月24日，国家发改委再次公布通过审核项目名单，合计21个项目，其中包括5个公路及轨道交通项目，6个借用国外贷款项目，10个中央以工代赈项目。至此，国家发改委12月公布的重大项目审批数量已达94个，创三个月新高。从统计数据发现，发改委12月公布审批项目呈现回暖势态，发改委11月公布审核通过17个项目，10月公布审核通过75个项目，9月最高，达到147个项目。
货币市场
◆ 公开市场：本周二央行公开市场进行了1100亿元28天逆回购操作，中标利率为3.60%，持平于上期。央行通过逆回购操作以助市场度年末已成不争事实，预计本周四央行仍进行逆回购操作释放资金。预计本周实现净投放。
◆ 回购市场：今日质押式回购市场共成交4779.46亿元，较上一交易日成交量增加181.39亿元。由于今日央行的逆回购操作，资金面显宽松，短期资金与跨月资金成本均略有下调。隔夜资金维持在2.30%的低位；7天资金因恰能跨月成本大幅上行56BP至3.72%；今日因7天的跨月功能导致14天资金需求有所减弱，成本下行23BP至4.38%。长期资金基本维持在4.30%水平，但需求一般。
利率市场
◆ 央票：今日央票市场成交清淡，罕有成交，收益率平稳。剩余6m的再次成交于2.905%，收益率持平于昨日。
◆ 国债：虽今日股市上涨，但本身承压的利率债受此影响不大。今日央行逆回购释放大量，国债收益率整体下行。剩余10m的120019成交在2.87%位臵，持平；剩余2.4y的120007成交于3.14%，持平于上一交易日；剩余4.7Y的120014成交于3.25%-3.26%，持平于上一交易日；7年期120016成交在3.47%-3.48%位臵，下行1BP；10y的120021则成交在3.58%位臵，下行1.5BP。
◆ 金融债：今日资金面较宽松，金融债需求渐增；交投稍活跃，基金买盘涌现，收益率略微下行。剩余1年的120245成交在3.43%位臵，下行2BP；剩余2.5年的120229成交于3.95%；剩余约3.6年的110412成交于4.06%，下行5BP；剩余4.6年的120230成交于4.25%，上行1BP；剩余9.7年的120242成交于4.49%附近，
下行BP。
信用市场
◆ 短融：临近年末的最后几个交易日，短久期的短融需求依旧旺盛，收益率平稳；AA评级以上国企CP供不应求，一级市场认购火爆，一级市场方面逐渐蔓延至于AA-券种。AAA券种，12国电集CP002在4.65%-4.68%区间波动，收益率平稳。AA券种，12苏国泰CP001成交于4.88%；AA国企CP收益率已低于4.90%。AA-券种，12南京医药CP002成交于5.24%。
◆ 中票：今日中票市场交投平淡，收益率稳中略有上行。高评级中票收益率经过前期的上调，至今颇有价值，需求略微增加。AAA券种方面，12中集MTN1成交于4.77%。AA+券种，12金隅MTN1成交于5.33%，上行1BP；12中城建MTN2成交于5.35%附近，下行1BP。AA券种，12湛江港MTN1成交于5.17%；12陕电子MTN1成交于5.95%，持平于上一交易日。AA-券种因欠缺流动性且临近年末，需求日渐减少。
◆ 企业债：一级、一级半市场城投债需求尚可，但二级市场城投债交投逐渐减弱。11月新成立的基金仓位基本已配好，且临近年末，市场机构以谨慎居多。产业债方面，剩9.6y年期12铁道02成交在4.87%位臵。城投债方面，12松江债成交于6.05%；12伊犁债成交于6.70%附近。
交易所市场
◆ 交易所债市：今日上证国债指数下跌0.01%，上证企债指数上涨0.02%，沪公司债指数上涨0.02%，沪可分离债指数上涨0.01%。地产债：09复地债下跌0.14%，收益率4.95%；09名流债下跌0.06%，收益率6.63%；09富力债持平，收益率5.05%。城投债：11绥化债下跌0.08%，收益率6.44%；11临汾债价格上涨0.05%，收益率6.62%；11合城债下跌0.04%，收益率6.70%。可分离债：08江铜债上涨0.02%，收益率5.00%；09长虹债上涨0.02%，收益率5.38%；08宝钢债下跌0.03，收益率4.39%。今天交易所1天回购利率上涨17.38%，收于2.60%；7天回购利率上涨39.26%，收于7.20%。